Kustner, Clemens
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Kustner
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Clemens
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Kustner, Clemens
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- PublikationEinfach Richtig Geld Verdienen mit Fundamentalanalyse(Wiley, 01.04.2017) Kustner, Clemens; Krings, UlrichNach dem Platzen mehrerer Blasen in den letzten Jahren und extremen Kursschwankungen suchen Anleger wieder verstärkt nach einer verlässlichen Basis, um Anlageentscheidungen zu treffen. Die Fundamental-Analyse bietet diese Basis. Ihr Ziel ist es, den Wert eines Unternehmens aus ausreichend sicheren „Tatsachen“ abzuleiten. Die entscheidende „Tatsache“ ist dabei, in welchem Ausmaß ein Unternehmen nachhaltig Wert erwirtschaften kann. Die übergeordnete Aufgabe der Fundamental-Analyse ist es deshalb auch, den von einem Unternehmen in Zukunft erwirtschafteten Wert zu prognostizieren. Die Transformation dieser Prognosen in einen Unternehmenswert ist dagegen eine vergleichsweise einfache Aufgabe. Fundamentale Anleger gehen davon aus, dass sich der Preis einer Aktie an der Börse für kürzere oder längere Zeit von den Fakten entkoppeln kann. Sie glauben nicht, dass der Kurs einer Aktie immer ein präziser und verlässlicher Indikator für den Wert eines Unternehmens ist. Fundamentale Investoren wollen sich deshalb nicht blind auf den Markt verlassen. Sie wissen, dass Märkte irrational sein können. Fundamentale Investoren wollen vielmehr das Urteil des Marktes durch eigene Analysen und Überlegungen hinterfragen, widerlegen, oder bestätigen.02 - Monographie
- PublikationChinesen sind scharf auf Mid- und Small-Caps(20.12.2016) Kustner, Clemens; Bennewirtz, Gerd [in: DAS Investment]Kapitalmarkt China; Diskrepanz zwischen inländischen A-Share Markt und internationalem H-Share Markt.10 - Elektronische-/ Webpublikation
- PublikationDiscounted Cashflow Modell: Ein Bewertungsmodell der fundamentalen Unternehmensbewertung(19.10.2016) Kustner, Clemens [in: WEKA Wissen.Weiterbilden.Lösungen]Die Discounted Cashflow Methode ist ein Standardinstrument der Unternehmensbewertung. Der Beitrag stellt knapp und prägnant dar, wie Praktiker ein DCF-Modell zur Bewertung eines Unternehmens erstellen können.10 - Elektronische-/ Webpublikation
- PublikationVermögensverwalter: Darum überholt China Europa und die USA(07/2016) Kustner, Clemens; Kustner, Clemens [in: Das Investment]China investiert in einem erheblichen Umfang in den Ausbau der Infrastruktur genauso wie Wissenschaft und Forschung. Die USA und insbesondere Europa geraten in die Gefahr, ins Hintertreffen zu geraten.10 - Elektronische-/ Webpublikation
- PublikationChinas neue Mittelschicht ist der beste Wachstumstreiber(20.04.2016) Kustner, Clemens; Steil, Daniel [in: Finanzen100]10 - Elektronische-/ Webpublikation
- PublikationResidual Earnings: Ein Standardinstrument der fundamentalen Unternehmensbewertung(22.03.2016) Kustner, Clemens; Kustner, Clemens [in: WEKA Wissen. Weiterbildung. Lösungen]Man nehme den heutigen Buchwert des betrieblichen Nettovermögens (Net Operating Assets (NOA)) als Basis und Anker der Bewertung und addiere die Barwerte der Residual Earnings, die das Unternehmen in Zukunft generieren wird. Die Summe aus dem betrieblichen Nettovermögen und den Barwerten der Residual Earnings entspricht dem geschätzten inneren Wert des Unternehmens (Enterprise Value oder Firm Value), der dann allen Kapitalgebern ihren Ansprüchen entsprechend zusteht (in der Regel sind das die Aktionäre oder Gesellschafter der Muttergesellschaft, nicht beherrschende Anteile und Fremdkapitalgeber).10 - Elektronische-/ Webpublikation
- PublikationFinanzanalyse im Kontext der fundamentalen(2016) Kustner, Clemens; Krings, Ulrich [in: Treuhand Kompakt]Eine robuste Bewertung setzt voraus, dass man das Unternehmen, das bewertet werden soll, möglichst detailliert kennt. Eine der wichtigsten Informationsquellen über ein Unternehmen ist der konsolidierte Jahresabschluss. Er gibt, neben vielen anderen Aspekten, insbesondere darüber Auskunft, ob es einem Unternehmen im abgelaufenen Geschäftsjahr gelungen ist, Wert zu generieren. Und ein möglichst detailliertes Verständnis über die Fähigkeit eines Unternehmens, Wert zu generieren, ist die Basis für jede fundierte Bewertungsanalyse.01 - Zeitschriftenartikel, Journalartikel oder Magazin
- PublikationFundamentale Unternehmensbewertung: Schritt für Schritt zur aussagekräftigen Bewertungsanalyse(2016) Krings, Ulrich; Kustner, Clemens [in: WEKA Wissen. Weiterbildung. Lösungen]Anteile an Unternehmen wechseln täglich in vielfältigen Transaktionen – denkbar ist eine Unternehmensübernahme oder auch nur die Anlageentscheidung eines privaten oder institutionellen Investors – den Eigentümer. Und Käufer und Verkäufer fragen sich dabei zwangsläufig immer: War der gezahlte Preis für die übertragenen Unternehmensanteile «richtig»?10 - Elektronische-/ Webpublikation
- PublikationInternes Reporting auf dem Prüfstand(Springer, 2016) Kustner, Clemens; Krings, Ulrich [in: Controlling & Management Review]Unternehmens-Reporting muss passgenau gestaltet und regelmässig überprüft werden. Denn nur eine optimal aufgesetzte Reporting-Strategie mit klar definierten Informationsempfängern, Informationsinhalten und Distributionsprozessen ermöglicht eine effiziente und effektive Unternehmenssteuerung01A - Beitrag in wissenschaftlicher Zeitschrift