Reservenmodell PK

Project Logo
DOI of the original publication
URI
https://irf.fhnw.ch/handle/11654/29040
Project type
Auftragsforschung
Project start
01.10.2006
Project end
31.12.2012
Project status
abgeschlossen
Project contact
Project manager
Contributors
Description
Abstract
Die moderne Portfolio-Theorie beschreibt einzelne Anlagen hinsichtlich ihrer Parameter Risiko und Rendite. Die Portfolio-Rendite ergibt sich aus dem anteilsmässig gewichteten Durchschnitt der Einzelrenditen. Systematische Risiken bleiben spürbar und werden auch anteilsmässig verdurchschnittlicht. Unsystematische Risiken werde diversifiziert. Das Gesamtrisiko der einzelnen Anlagen fällt somit unter den anteilsmässig gewichteten Durchschnitt. Das Verhältnis von Risiko und Rendite wird in einem Portfolio zugunsten höherer Rendite pro Risikoeinheit verbessert. Ausgangslage des Pensionkassen-Reservemodell-Ansatzes bilden die aktuellen buchhalterischen Kennzahlen Deckungsgrad und Surplus sowie BVG-Mindestsatz, eine Schätzung über die erwartete Portfolio-Rendite und -Volatilität und ein definierter Ziel-Deckungsgrad. In einem ersten Schritt wird berechnet, um wie viel sich die Aktiven bei gegebenem Deckungsgrad verringern dürfen, um die Leistungsverpflichtungen noch erfüllen zu können. Dieser Prozentsatz wird als Verlustschwelle bezeichnet. In einem zweiten Schritt wird die statistische Wahrscheinlichkeit berechnet, dass diese Verlustschwelle überschritten wird (Shortfall risk). Dabei wird von der Normalverteilung der Anlage-Renditen ausgegangen. Ziel des Modells ist es, ein Portfolio zu eruieren, welches unter Berücksichtigung des Deckungsgrades, einer bestimmten Renditeerwartung sowie der BVG-Mindestverzinsung, die Mindestdeckung mit einer bestimmten Eintretenswahrscheinlichkeit nicht unterschreitet.
Link
Created during FHNW affiliation
Strategic action fields FHNW
School
Hochschule für Wirtschaft
Institute
Institut für Finanzmanagement
Financed by
Kommission für Technologie und Innovation (KTI)
Gesundheitsförderung Schweiz
Project partner
Contracting authority
SAP reference
w466-0007
Keywords
Subject (DDC)
330 - Wirtschaft
650 - Management
Publications