Estimating unknown arbitrage costs: evidence from a 3-regime threshold vector error correction model
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Autor:innen
Autor:in (Körperschaft)
Publikationsdatum
2020
Typ der Arbeit
Studiengang
Sammlung
Typ
01A - Beitrag in wissenschaftlicher Zeitschrift
Herausgeber:innen
Herausgeber:in (Körperschaft)
Betreuer:in
Übergeordnetes Werk
Journal of Financial Markets
Themenheft
DOI der Originalpublikation
Link
Reihe / Serie
Reihennummer
Jahrgang / Band
47
Ausgabe / Nummer
100503
Seiten / Dauer
Patentnummer
Verlag / Herausgebende Institution
Elsevier
Verlagsort / Veranstaltungsort
Amsterdam
Auflage
Version
Programmiersprache
Abtretungsempfänger:in
Praxispartner:in/Auftraggeber:in
Zusammenfassung
We present a methodology for estimating a multivariate 3-regime threshold vector error correction model (TVECM) with an unknown cointegrating vector based on a new dynamic grid evaluation. This model is particularly useful for estimating deviations from parity conditions, such as unknown arbitrage costs in markets with a persistent non-zero basis between two similar financial market instruments traded in the spot and derivative markets. Our proposed 3-regime TVECM can estimate the area where arbitrageurs have no incentives to trade. It is only when the basis exceeds a critical threshold, that is when the potential gain from the basis trade exceeds the overall transaction costs, that we expect arbitrageurs to step in and carry out the respective trade. This leads to non-linear adjustment dynamics and regimes with different characteristics. Our methodology allows overall transaction costs to be quantified in markets where trading costs are opaque or unknown.
Schlagwörter
Fachgebiet (DDC)
Veranstaltung
Startdatum der Ausstellung
Enddatum der Ausstellung
Startdatum der Konferenz
Enddatum der Konferenz
Datum der letzten Prüfung
ISBN
ISSN
1386-4181
1878-576X
1878-576X
Sprache
Englisch
Während FHNW Zugehörigkeit erstellt
Ja
Zukunftsfelder FHNW
Publikationsstatus
Veröffentlicht
Begutachtung
Peer-Review der ganzen Publikation
Open Access-Status
Closed
Lizenz
Zitation
Ters, K., & Urban, J. (2020). Estimating unknown arbitrage costs: evidence from a 3-regime threshold vector error correction model. Journal of Financial Markets, 47(100503). https://doi.org/10.1016/J.FINMAR.2019.07.002