Asset pricing without garbage
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Autor:innen
Autor:in (Körperschaft)
Publikationsdatum
2017
Typ der Arbeit
Studiengang
Sammlung
Typ
01A - Beitrag in wissenschaftlicher Zeitschrift
Herausgeber:innen
Herausgeber:in (Körperschaft)
Betreuer:in
Übergeordnetes Werk
The Journal of Finance
Themenheft
DOI der Originalpublikation
Link
Reihe / Serie
Reihennummer
Jahrgang / Band
72
Ausgabe / Nummer
1
Seiten / Dauer
47-98
Patentnummer
Verlag / Herausgebende Institution
Wiley-Blackwell
Verlagsort / Veranstaltungsort
Online
Auflage
Version
Programmiersprache
Abtretungsempfänger:in
Praxispartner:in/Auftraggeber:in
Zusammenfassung
This paper provides an explanation for why garbage implies a much lower relative risk aversion in the consumption-based asset pricing model than National Income and Product Accounts (NIPA) consumption expenditure: Unlike garbage, NIPA consumption is filtered to mitigate measurement error. I apply a simple model of the filtering process that allows one to undo the filtering inherent in NIPA consumption. “Unfiltered NIPA consumption” well explains the equity premium and is priced in the cross-section of stock returns. I discuss the likely properties of true consumption (i.e., without measurement error and filtering) and quantify implications for habit and long-run risk models.
Schlagwörter
Fachgebiet (DDC)
330 - Wirtschaft
Veranstaltung
Startdatum der Ausstellung
Enddatum der Ausstellung
Startdatum der Konferenz
Enddatum der Konferenz
Datum der letzten Prüfung
ISBN
ISSN
1540-6261
0022-1082
0022-1082
Sprache
Englisch
Während FHNW Zugehörigkeit erstellt
Nein
Zukunftsfelder FHNW
Publikationsstatus
Veröffentlicht
Begutachtung
Peer-Review der ganzen Publikation
Open Access-Status
Closed
Lizenz
Zitation
KRÖNCKE, Tim, 2017. Asset pricing without garbage. The Journal of Finance. 2017. Bd. 72, Nr. 1, S. 47–98. DOI 10.1111/jofi.12438. Verfügbar unter: https://irf.fhnw.ch/handle/11654/48220