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Publikation Discounted or disrupted cash flow: impact of digitisation on company valuation(2019) Härri, Matthias; Hüttche, Tobias; Kustner, ClemensThis paper discusses the impact of digitisation on Business Valuation. In order to become and remain "digital", investments are necessary whose return on investment (ROI) often remains vague. This uncertainty is contradictory for a valuation that rely on predictable cash flows, fixed capital structures and the steady state. However, digitisation does not make a company valuation impossible, but traditional approaches must be reconsidered. First and above the valuation objects – the companies – will change: Their value drivers are more and more intangible if not invisible and the business models become finite. The valuation process will change: Predictive Analysis and Planning allow valuations in real time. Thus, the values and prices will vary more than we have seen in the past. After all and at the moment, man is still needed. There are some bottlenecks, where the human brain still beats robots and algorithms, at least when it comes to cost.04B - Beitrag KonferenzschriftPublikation Optimizing Internal Financial Reporting(2018) Krings, Ulrich; Müller, Thomas; Kustner, Clemens; Baumann, MichaelCorporate reporting undoubtedly plays a major part in supporting decision-making by company management. In addition to contents of the reports, the way the reports are distributed and pre-sented are also of great importance. Based on the results of a survey done with the 50 CFOs of mid-sized are Swiss companies, this paper will identify five steps for optimizing the presentation of information in such reports. This not only involves increasing the effectiveness of the content, but also increasing of the reporting processes.04B - Beitrag KonferenzschriftPublikation Chinesen sind scharf auf Mid- und Small-Caps(20.12.2016) Kustner, Clemens; Bennewirtz, GerdKapitalmarkt China; Diskrepanz zwischen inländischen A-Share Markt und internationalem H-Share Markt.10 - Elektronische-/ WebpublikationPublikation Chinas neue Mittelschicht ist der beste Wachstumstreiber(20.04.2016) Kustner, Clemens; Steil, Daniel10 - Elektronische-/ WebpublikationPublikation Vermögensverwalter: Darum überholt China Europa und die USA(07/2016) Kustner, Clemens; Kustner, ClemensChina investiert in einem erheblichen Umfang in den Ausbau der Infrastruktur genauso wie Wissenschaft und Forschung. Die USA und insbesondere Europa geraten in die Gefahr, ins Hintertreffen zu geraten.10 - Elektronische-/ WebpublikationPublikation Einfach Richtig Geld Verdienen mit Fundamentalanalyse(Wiley, 01.04.2017) Kustner, Clemens; Krings, UlrichNach dem Platzen mehrerer Blasen in den letzten Jahren und extremen Kursschwankungen suchen Anleger wieder verstärkt nach einer verlässlichen Basis, um Anlageentscheidungen zu treffen. Die Fundamental-Analyse bietet diese Basis. Ihr Ziel ist es, den Wert eines Unternehmens aus ausreichend sicheren „Tatsachen“ abzuleiten. Die entscheidende „Tatsache“ ist dabei, in welchem Ausmaß ein Unternehmen nachhaltig Wert erwirtschaften kann. Die übergeordnete Aufgabe der Fundamental-Analyse ist es deshalb auch, den von einem Unternehmen in Zukunft erwirtschafteten Wert zu prognostizieren. Die Transformation dieser Prognosen in einen Unternehmenswert ist dagegen eine vergleichsweise einfache Aufgabe. Fundamentale Anleger gehen davon aus, dass sich der Preis einer Aktie an der Börse für kürzere oder längere Zeit von den Fakten entkoppeln kann. Sie glauben nicht, dass der Kurs einer Aktie immer ein präziser und verlässlicher Indikator für den Wert eines Unternehmens ist. Fundamentale Investoren wollen sich deshalb nicht blind auf den Markt verlassen. Sie wissen, dass Märkte irrational sein können. Fundamentale Investoren wollen vielmehr das Urteil des Marktes durch eigene Analysen und Überlegungen hinterfragen, widerlegen, oder bestätigen.02 - MonographiePublikation Discounted Cashflow Modell: Ein Bewertungsmodell der fundamentalen Unternehmensbewertung(19.10.2016) Kustner, ClemensDie Discounted Cashflow Methode ist ein Standardinstrument der Unternehmensbewertung. Der Beitrag stellt knapp und prägnant dar, wie Praktiker ein DCF-Modell zur Bewertung eines Unternehmens erstellen können.10 - Elektronische-/ WebpublikationPublikation Fundamentale Unternehmensbewertung: Schritt für Schritt zur aussagekräftigen Bewertungsanalyse(2016) Krings, Ulrich; Kustner, ClemensAnteile an Unternehmen wechseln täglich in vielfältigen Transaktionen – denkbar ist eine Unternehmensübernahme oder auch nur die Anlageentscheidung eines privaten oder institutionellen Investors – den Eigentümer. Und Käufer und Verkäufer fragen sich dabei zwangsläufig immer: War der gezahlte Preis für die übertragenen Unternehmensanteile «richtig»?10 - Elektronische-/ WebpublikationPublikation Finanzanalyse im Kontext der fundamentalen Unternehmensbewertung(2016) Kustner, Clemens; Krings, UlrichEine robuste Bewertung setzt voraus, dass man das Unternehmen, das bewertet werden soll, möglichst detailliert kennt. Eine der wichtigsten Informationsquellen über ein Unternehmen ist der konsolidierte Jahresabschluss. Er gibt, neben vielen anderen Aspekten, insbesondere darüber Auskunft, ob es einem Unternehmen im abgelaufenen Geschäftsjahr gelungen ist, Wert zu generieren. Und ein möglichst detailliertes Verständnis über die Fähigkeit eines Unternehmens, Wert zu generieren, ist die Basis für jede fundierte Bewertungsanalyse.01B - Beitrag in Magazin oder ZeitungPublikation Internes Reporting auf dem Prüfstand(Springer, 2016) Kustner, Clemens; Krings, UlrichUnternehmens-Reporting muss passgenau gestaltet und regelmässig überprüft werden. Denn nur eine optimal aufgesetzte Reporting-Strategie mit klar definierten Informationsempfängern, Informationsinhalten und Distributionsprozessen ermöglicht eine effiziente und effektive Unternehmenssteuerung01A - Beitrag in wissenschaftlicher Zeitschrift