The FOMC risk shift
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Autor:innen
Autor:in (Körperschaft)
Publikationsdatum
2021
Typ der Arbeit
Studiengang
Sammlung
Typ
01A - Beitrag in wissenschaftlicher Zeitschrift
Herausgeber:innen
Herausgeber:in (Körperschaft)
Betreuer:in
Übergeordnetes Werk
Journal of Monetary Economics
Themenheft
DOI der Originalpublikation
Link
Reihe / Serie
Reihennummer
Jahrgang / Band
120
Ausgabe / Nummer
Seiten / Dauer
21-39
Patentnummer
Verlag / Herausgebende Institution
Elsevier
Verlagsort / Veranstaltungsort
Amsterdam
Auflage
Version
Programmiersprache
Abtretungsempfänger:in
Praxispartner:in/Auftraggeber:in
Zusammenfassung
We identify a component of monetary policy news that is extracted from high-frequency changes in risky asset prices. These surprises, which we call “risk shifts”, are uncorrelated, and therefore complementary, to risk-free rate surprises. We show that (i) risk shifts capture the lion’s share of stock price movements around FOMC announcements; (ii) that they are accompanied by significant investor fund flows, suggesting that investors react heterogeneously to monetary policy news; and (iii) that price pressure amplifies the stock market response to monetary policy news. Our results imply that central bank information effects are overshadowed by short-term dynamics stemming from investor rebalancing activities and are likely to be more difficult to identify than previously thought.
Schlagwörter
Fachgebiet (DDC)
330 - Wirtschaft
Veranstaltung
Startdatum der Ausstellung
Enddatum der Ausstellung
Startdatum der Konferenz
Enddatum der Konferenz
Datum der letzten Prüfung
ISBN
ISSN
0304-3932
1873-1295
1873-1295
Sprache
Englisch
Während FHNW Zugehörigkeit erstellt
Nein
Zukunftsfelder FHNW
Publikationsstatus
Veröffentlicht
Begutachtung
Peer-Review der ganzen Publikation
Open Access-Status
Closed
Lizenz
Zitation
KRÖNCKE, Tim, Maik SCHMELING und Andreas SCHRIMPF, 2021. The FOMC risk shift. Journal of Monetary Economics. 2021. Bd. 120, S. 21–39. DOI 10.2139/ssrn.3072912. Verfügbar unter: https://irf.fhnw.ch/handle/11654/43463