The FOMC risk shift
Lade...
Autor:innen
Autor:in (Körperschaft)
Publikationsdatum
2021
Typ der Arbeit
Studiengang
Sammlung
Typ
01A - Beitrag in wissenschaftlicher Zeitschrift
Herausgeber:innen
Herausgeber:in (Körperschaft)
Betreuer:in
Übergeordnetes Werk
Journal of Monetary Economics
Themenheft
DOI der Originalpublikation
Link
Reihe / Serie
Reihennummer
Jahrgang / Band
120
Ausgabe / Nummer
Seiten / Dauer
21-39
Patentnummer
Verlag / Herausgebende Institution
Elsevier
Verlagsort / Veranstaltungsort
Amsterdam
Auflage
Version
Programmiersprache
Abtretungsempfänger:in
Praxispartner:in/Auftraggeber:in
Zusammenfassung
We identify a component of monetary policy news that is extracted from high-frequency changes in risky asset prices. These surprises, which we call “risk shifts”, are uncorrelated, and therefore complementary, to risk-free rate surprises. We show that (i) risk shifts capture the lion’s share of stock price movements around FOMC announcements; (ii) that they are accompanied by significant investor fund flows, suggesting that investors react heterogeneously to monetary policy news; and (iii) that price pressure amplifies the stock market response to monetary policy news. Our results imply that central bank information effects are overshadowed by short-term dynamics stemming from investor rebalancing activities and are likely to be more difficult to identify than previously thought.
Schlagwörter
Fachgebiet (DDC)
Veranstaltung
Startdatum der Ausstellung
Enddatum der Ausstellung
Startdatum der Konferenz
Enddatum der Konferenz
Datum der letzten Prüfung
ISBN
ISSN
0304-3932
1873-1295
1873-1295
Sprache
Englisch
Während FHNW Zugehörigkeit erstellt
Nein
Zukunftsfelder FHNW
Publikationsstatus
Veröffentlicht
Begutachtung
Peer-Review der ganzen Publikation
Open Access-Status
Closed
Lizenz
Zitation
Kröncke, T., Schmeling, M., & Schrimpf, A. (2021). The FOMC risk shift. Journal of Monetary Economics, 120, 21–39. https://doi.org/10.2139/ssrn.3072912