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Unternehmensbewertung in der Schweiz
(ExpertSuisse, 2023) Hüttche, Tobias; Schmid, Fabian
Die kommentierte Fachmitteilung «Unternehmensbewertung» der EXPERTsuisse Der Neuzugang in der EXPERTsuisse Schriftenreihe kommentiert umfassend die neue Fachmitteilung «Unternehmensbewertung» von EXPERTsuisse. Zu deren Umsetzung werden konkrete und praxistaugliche Hinweise und Beispiele gegeben. Aus dem Inhalt: Wertbegriffe und Wertkonzeptionen in der Schweiz -- Vom Wert zum Preis -- Wahl der geeigneten Bewertungsmethode -- Prognose und Planung -- Besonderheiten bei der Bewertung von KMU -- Detailplanung und Plausibilisierung von Restwerten -- Schätzung von Kapitalkosten – auch von KMU -- Rechtsprechungsübersicht, Musterschreiben und Glossar
02 - Monographie
L’évaluation de PME fondée en droit et défendable
(Treuhandsuisse, 2023) Hüttche, Tobias; Schmid, Fabian [in: TREX - Der Treuhandexperte]
L’évaluation d’entreprises relève davantage de l’art que de la science et, en matière d’art – tout comme d’évaluation d’ailleurs –, les avis peuvent fort bien diverger. Alors comment établir une évaluation d’entreprise qui soit bien fondée en droit et défendable? Quelles sont les méthodes recommandables pour valoriser des PME et comment les mettre en pratique? Ces questions et d’autres trouvent leurs réponses dans le présent article.
01A - Beitrag in wissenschaftlicher Zeitschrift
Die neue «Fachmitteilung Unternehmensbewertung» der EXPERTsuisse
(WEKA, 2023) Hüttche, Tobias; Schmid, Fabian; Eberle, Reto; Oesch, David; Pfaff, Dieter [in: Jahrbuch Finanz- und Rechnungswesen 2023]
Die Fachmitteilung von EXPERTsuisse zur Unternehmensbewertung wurde dahin gehend überarbeitet, dass eine Öffnung für die Bewertung auch grösserer Unternehmen stattgefunden hat, während die aus dem Jahr 2008 stammende Version kleinere und mittlere Unternehmen zum Gegenstand hatte. Prof. Tobias Hüttche und Dr. Fabian Schmid geben einen Überblick über die Änderung sowie deren Hintergrund und beleuchten die wesentlichen Inhalte. Neben der Mandatsabwicklung und den Bewertungsgrundsätzen wird auch auf die Methodik eingegangen: Grundsätzlich gelangt das Discounted-Cashflow-Verfahren zur Anwendung, wobei neu eine Bewertung mit Multiplikatoren als eigenes Verfahren erwähnt wird (aufgrund der Öffnung des Geltungsbereichs).
04A - Beitrag Sammelband
Finanzplanung für Unternehmen - wie man zu einer belastbaren Planung kommt
(WEKA, 2023) Schmid, Fabian; Hüttche, Tobias [in: Finanz- und Rechnungswesen. Newsletter]
Die Zukunft ist ungewiss. Umso wichtiger ist deren Planung. Eine Finanzplanung ist ein auf der Vergangenheit aufbauender Blick in die Zukunft. Dieser soll helfen, die Auswirkungen von Veränderungen wie beispielsweise Wachstumspläne, Preiserhöhungen, Margendruck oder ein geplantes Investitionsprogramm auf Gewinn und Liquidität zu sehen.
01B - Beitrag in Magazin oder Zeitung
Die Zusammensetzung der Verwaltungsräte Schweizer Aktiengesellschaften mit 10 bis 249 Beschäftigten. Situationsanalyse im Jahr 2022 unter Einbezug einschlägiger Best-Practice-Ansätze
(Grin Verlag, 2023) Sommerhalder, Basil
In dieser Masterarbeit werden Best-Practice-Leitideen diskutiert und für die folgende Kernfragestellung als Hilfsmittel verwendet: "Wie sind die Verwaltungsräte von (nicht-kotierten) Schweizer Aktiengesellschaften (ohne FINMA-Bewilligung) mit 10 bis 249 Beschäftigen im Jahr 2022 zusammengesetzt?" Der Verwaltungsrat ist das oberste Aufsichts- und Gestaltungsorgan einer Schweizer Aktiengesellschaft. Für ihn geltende gesetzliche Mindestanforderungen, ungeachtet der Grösse der Gesellschaft, sind im Schweizerischen Obligationenrecht geregelt. Es bestehen aber weitestgehende Gestaltungsfreiheiten, auch hinsichtlich der Zusammensetzung des Verwaltungsrats. Für diesbezüglich in der Praxis umsetzbare Leitlinien eignen sich Rahmenwerke zur Corporate Governance. Auswertungen neu gewonnener Umfrageergebnisse von 395 KMU-Aktiengesellschaften werden dabei mit anderweitigen Studienergebnissen und im Besonderen mit den beiden Rahmenwerken "Swiss Code of Best Practice for Corporate Governance" sowie dem "Best Practice im KMU" verglichen. Fokussiert wird hinsichtlich der Zusammensetzung des Verwaltungsrats auf folgende Punkte: Grösse, Geschlechteranteile, Präsidium und Vizepräsidium, Wahlperioden, Doppelspitzen, Ausschüsse, Unabhängigkeit der Mitglieder und kreuzweise Einsitznahmen in Verwaltungsräten, Vergütungen der Mitglieder sowie weitere Überlegungen zur Zusammensetzung. Die beigezogenen Umfrageergebnisse zeigen diesbezüglich: Oftmals werden empfohlene Richtwerte aus den Rahmenwerken nicht erreicht; einige werden knapp oder deutlich erreicht. Auch kommt die Umfrage in einigen Punkten zu ähnlichen Ergebnissen wie andere Studien. Diese Masterarbeit bildet durch den systematischen Abgleich der Datenlage mit Rahmenwerken, der Gesetzgebung, der Theorie- und Praxisliteratur sowie anderen ähnlichen Studienergebnissen einen deutlichen Mehrwert. Sie ist eine breit abgestützte Situationsanalyse des Jahres 2022 und kann insbesondere den KMU-Aktiengesellschaften als Stossrichtung dienen, die Verwaltungsräte zweckmässig mit Sicht auf eine "Good Governance" zusammenzusetzen.
02 - Monographie
Zusammensetzung des Verwaltungsrats bei KMU. Praxis und Best Practice
(ExpertSuisse, 2023) Sommerhalder, Basil; Hüttche, Tobias [in: Expert Focus]
Der Verwaltungsrat ist eine systemrelevante Einrichtung. Zusammensetzung und Zusammenarbeit prägen Unternehmen, besonders aber KMU. Der vorliegende Beitrag untersucht die aktuelle Praxis, ordnet diese ein und gibt Hinweise auf die Best Practice.
01A - Beitrag in wissenschaftlicher Zeitschrift
Sicherung finanzieller Stabilität in Unternehmen durch effektive Planung
(WEKA, 2023) Schmid, Fabian; Hüttche, Tobias [in: Focus Treuhand. Newsletter]
Die Zukunft ist von Unsicherheit geprägt, daher ist eine sorgfältige Vorausplanung umso entscheidender. Die Finanzplanung basiert auf historischen Daten und ermöglicht einen Blick in die zukünftige Entwicklung. Der Zweck besteht darin, die potenziellen Auswirkungen von Veränderungen wie Wachstumsstrategien, Preissteigerungen, Margenveränderungen oder geplante Investitionen auf Gewinne und Liquidität zu analysieren.
01B - Beitrag in Magazin oder Zeitung
ESG Disclosures – Voluntary guidelines and standards & mandatory regulations. A decision framework for directors of multinational firms
(ExpertSuisse, 2023) Da Silva Lima, Yanina; Waterstraat, Silke [in: Expert Focus]
01A - Beitrag in wissenschaftlicher Zeitschrift
Update évaluation d'entreprises 2023. Actualités concernant la théorie, la pratique et la jurisprudence en matière d'évaluation d'entreprises
(ExpertSuisse, 2023) Hüttche, Tobias; Schmid, Fabian [in: Expert Focus]
Dans le cadre d’évaluations d’entreprises, théorie et pratique, économistes et juristes se confrontent, ce qui contribue au dynamisme dans la théorie et la pratique d’évaluation, ainsi que dans la jurisprudence. Chaque année, l’«Update évaluation d’entreprises» fait le point sur les derniers développements.
01A - Beitrag in wissenschaftlicher Zeitschrift
Unternehmensbewertung von KMU - rechtssicher und verteidigbar
(Treuhandsuisse, 2023) Hüttche, Tobias; Schmid, Fabian [in: TREX - Der Treuhandexperte]
Unternehmensbewertung gilt mehr als Kunst denn als Wissenschaft, und über Kunst kann man – wie auch über Bewertungen – geteilter Ansicht sein. Wie kann eine Unternehmensbewertung daher möglichst rechtssicher und verteidigbar erstellt werden? Welche Methoden empfehlen sich für die Bewertung von KMU und wie sind diese praktisch umzusetzen? Diese und andere Fragen werden in nachfolgendem Beitrag beantwortet.
01A - Beitrag in wissenschaftlicher Zeitschrift
Einflussfaktoren der Schweizer Audit Fees - Eine empirische Analyse von 41 SPI-Unternehmen im Zeitraum 2013 bis 2021
(Beck, 2023) Canipa, Marco; Schmitter, Michèle; Gafner, Anna [in: Zeitschrift für internationale Rechnungslegung]
Revisionshonorare unterliegen verschiedensten Einflussfaktoren. Vor diesem Hintergrund stellt der nachfolgende Beitrag den Schweizer Revisionsmarkt in den Fokus und untersucht das Ausmaß verschiedenster makroökonomischer Ereignisse auf die Revisionshonorare von in der Schweiz börsenkotierten Unternehmen im Zeitraum 2013 bis 2021. Insgesamt werden dabei 369 Datensätze erhoben und ausgewertet.
01A - Beitrag in wissenschaftlicher Zeitschrift
The implementation of an asynchronous e-learning course in higher education – Lessons learned
(The International Academic Forum (IAFOR), 2023) Schuler, Brido; Pülz, Michael; Berger, Fabia [in: The Paris Conference on Education. Official conference proceedings]
The pandemic boosted the use and impact of electronic learning (e-learning) in many life areas including education (Monira et al., 2022). Based on that externally forced experience, the Business Information Technology Bachelor degree program (BIT) at the University of Applied Sciences and Arts, Northwestern Switzerland (FHNW) radically changed the learning-teaching set-up from traditional face-to-face (F2F) instruction to asynchronous e-learning in the mandatory course "Corporate Finance (CF)". Against initial expectations, the success of the students participating in the asynchronous e-learning course, measured by the mark achieved, was notably higher than compared to traditional F2F instruction. This outcome is even more surprising in light of the current research results. Varkey et al. (2022) addressed the problem with the current literature in their research on asynchronous learning with the lack of guidance in the creation of a high quality and high-fidelity asynchronous courses. The goal of this conference paper is to give insight into the learning design, setting, methods, instruments, concepts, etc. in the newly implemented asynchronous e-learning course CF and highlight lessons learned. The lessons learned might contribute to best practices for other asynchronous e-learning courses and can help to improve such learning settings.
04B - Beitrag Konferenzschrift
The implementation of an asynchronous e-learning course in higher education – lessons learned
(2023) Schuler, Brido; Pülz, Michael; Berger, Fabia
The pandemic boosted the use and impact of electronic learning (e-learning) in many life areas including education. Based on that externally forced experience, the Business Information Technology Bachelor degree program (BIT) at the University of Applied Sciences and Arts, Northwestern Switzerland (FHNW) radically changed the learning-teaching set-up from traditional face-to-face (F2F) instruction to asynchronous e-learning in the mandatory course "Corporate Finance (CF)". Against initial expectations, the success of the students participating in the asynchronous e-learning course, measured by the mark achieved, was notably higher than compared to traditional F2F instruction. This outcome is even more surprising in light of the current research results. Varkey et al. (2022) addressed the problem with the current literature in their research on asynchronous learning with the lack of guidance in the creation of a high quality and high-fidelity asynchronous courses. The goal of this conference paper is to give insight into the learning design, setting, methods, instruments, concepts, etc. in the newly implemented asynchronous e-learning course CF and highlight lessons learned. The lessons learned might contribute to best practices for other asynchronous e-learning courses and can help to improve such learning settings.
06 - Präsentation
Berücksichtigung von Unsicherheiten bei der Unternehmensbewertung
(WEKA, 2023) Schmid, Fabian; Hüttche, Tobias; Nobs, Rolf; Mathis, Andrea [in: Jahrbuch Treuhand und Revision 2023]
04A - Beitrag Sammelband
Update Unternehmensbewertung 2023. Aktuelles aus Lehre, Praxis und Rechtsprechung zur Unternehmensbewertung
(ExpertSuisse, 2023) Hüttche, Tobias; Schmid, Fabian [in: Expert Focus]
Bei Unternehmensbewertungen treffen Theorie und Praxis, Ökonom/-innen und Jurist/-innen aufeinander. Dies sorgt für Dynamik in der Bewertungslehre, -praxis und der Rechtsprechung. Das «Update Unternehmensbewertung» berichtet jährlich über aktuelle Entwicklungen.
01A - Beitrag in wissenschaftlicher Zeitschrift
Die Kommunikation von Restrukturierungsmaßnahmen. Eine Analyse ausgewählter Geschäftsberichte von Unternehmen der Automobilindustrie
(Fachmedien Otto Schmidt, 2022) Canipa, Marco; Hüneke, Kay; Tettenborn, Maya; Tettenborn, Martin [in: Corporate Finance]
Restrukturierungsmaßnahmen können als ein Mittel betrachtet werden, mit dem Unternehmen auf eine sich verschlechternde wirtschaftliche Entwicklung reagieren. Entsprechend stellt sich die Frage, wie diese Maßnahmen in Geschäftsberichten kommuniziert werden sollen. In diesem Beitrag wird der rechtliche Rahmen für die externe Kommunikation von Restrukturierungsmaßnahmen dargestellt und Geschäftsberichte von in Deutschland gelisteten Unternehmen der Automobilindustrie vor dem Hintergrund dieser Fragestellung untersucht.
01B - Beitrag in Magazin oder Zeitung
IFRS 9 Einführung in Banken – Implikationen für Unternehmen
(WEKA, 2022) Waterstraat, Silke; Kustner, Clemens [in: Finanz- und Rechnungswesen. Newsletter]
01B - Beitrag in Magazin oder Zeitung
Recessions and the stock market
(Elsevier, 2022) Kröncke, Tim [in: Journal of Monetary Economics]
An event study approach is adopted to investigate the drivers of the stock market around recessions. First, stock prices and dividends drop contemporaneously when accounting for different timing conventions. Accordingly, stock prices do not anticipate recessions due to an economic mechanism (cash flow news). Second, the variance of price changes increases at least as much as the variance of dividend growth during recessions. This result suggests that changes in the price of risk (discount rate news) play an essential role. Implications and opportunities for standard asset pricing theories and recently proposed alternatives are also discussed.
01A - Beitrag in wissenschaftlicher Zeitschrift
Metrics (Steuerungskennzahlen) nach ED Management Commentary
(Beck, 2022) Teitler-Feinberg, Evelyn; Canipa, Marco [in: Zeitschrift für internationale Rechnungslegung]
Der vorliegende Beitrag analysiert die Vorschläge des ED Management Commentary vom Mai 2021 zum Thema „Metrics“ (Steuerungskennzahlen). Die Autoren zeigen die Bedeutung von Metrics für die Erkennbarkeit der finanziellen sowie nicht-finanziellen Ertrags- oder Vermögenslage von Unternehmen für Investoren und Analysten auf. Plädiert wird für einen konsequenteren Management Approach bei der Ableitung von Steuerungskennzahlen sowie für einen größeren Verpflichtungscharakter bezüglich der zu machenden Angaben beim Management Commentary.
01A - Beitrag in wissenschaftlicher Zeitschrift
Academic entrepreneurship in a traditional multigenerational family business
(Springer, 2022) Mühlebach, Corinne; Eklund, Mehtap Aldogan; Wanzenried, Gabrielle [in: Academic and educational entrepreneurship]
04A - Beitrag Sammelband

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